미국·중국발(發) `G2 쇼크`로 요동쳤던 세계 금융시장이 25일(이하 현지시간)부터 다소 가라앉을 기미를 보이고 있다. 이에 따라 시장의 동요가 진정국면에 접어들었는지, 폭락 이후의 기술적 조정일 뿐 여전히 불안한 상황인지 관측이 엇갈리고 있다. 아시아 증시는 25일 중국 정부의 유동성 문제 대책에 대한 기대감에 낙폭을 줄였으며, 26일 오전 한국, 호주, 일본, 대만 등 주요국 증시가 모두 상승세를 탔다. 미국 증시와 유럽 주요국 증시도 중국 인민은행이 신용경색 완화 의지를 보이고 새로 발표된 미국 경제지표도 호조를 보인 데 힘입어 1% 안팎의 반등세를 보였다. 달러화는 유로화와 엔화에 강보합세를 기록했으며 하락하던 유가도 반등했다. 이에 따라 최근의 증시 폭락은 주요국 정책 변화에 대한 과민반응이었고 시장이 차차 적응하고 있다는 기대감이 나타나고 있다. 특히 그동안 미국 경제지표가 호조를 보일 때마다 출구전략에 대한 우려가 커져 증시가 오히려 하락하는 양상을 띠었으나, 25일에는 미국 지표와 증시가 정비례한 점을 보면 시장이 `출구전략 리스크`에 적응한 것이라는 평가가 많다. 조너선 루이스 샘슨캐피털어드바이저스 최고투자책임자는 AP통신에 투자자들이 연준의 향후 계획에 대해 덜 반응해 증시 상승에 일조했다면서 "오늘이 바로 소동이 가라앉기 시작하는 그날"이라고 말했다. 아트 호건 라자드 캐피털마케츠 시장전략가도 마켓워치에 "현재의 주기에서 처음으로 (미국의) 좋은 경제지표를 좋은 소식으로 받아들였다"며 "시장이 계속 좋은 경제지표에 긍정적으로 반응한다면 우리가 있어야 할 자리로 돌아간 것"이라고 평가했다. 한국 시장 분석가들도 안정화 가능성을 조심스럽게 점치고 있다. 박형중·박정은 유진투자증권 연구원은 보고서에서 "앞으로 거시 환경이 자산시장에 그리 우호적이지 않을 것"이라고 전제하면서도 "최근 주식, 채권, 외환 등 자산시장 가격변수가 보여주었던 급변동은 `오버슈팅` 측면이 강해 점차 안정화 가능성이 높다"고 전망했다. 그러나 전반적으로 세계 경제 전망이 어둡고 중국 신용 리스크와 같은 구조적 문제는 당국자들의 한두 마디로 해결될 수 없는 근본적인 문제이므로 금융시장의 불안은 여전하다는 분석도 만만치않다. 마크 헐버트 헐버트 파이낸셜 다이제스트 창립자는 마켓워치에 실은 논평에서 여러 금융기관의 투자심리 조사, 변동성지수 등을 보면 아직도 투자자들의 낙관적인 시각이 너무 많은 수준이라며 "최악의 상황은 아직 오지 않았다"고 평가했다. 무엇보다 중국 신용경색 문제는 그동안 지나친 신용팽창으로 부실해진 금융 부문 때문이며 시진핑 정부가 구조개혁이라는 근본적인 전략을 유지하는 한 계속될 것이라는 우려가 크다.